Article Sidebar

Download
PDF
Statistic
Read Counter : 266 Download : 128

Main Article Content

Abstract

The Indonesia Stock Exchange (IDX) is a place for transactions of shares of companies that have met the requirements. The incident of the spread of Covid-19 has an impact on stock market instability which also has an impact on company value. Investors are cautious in investing in the IDX including considering the value of the company. According to a number of studies, firm value (PBV) is influenced by leverage (DER), profitability (ROE), interest rates (BI Rate), and company size (SIZE) but inconsistently (positively or negatively). There are other studies that show an inconsistent relationship between DER, ROE, BI Rate and SIZE. Therefore, it is necessary to analyze DER, ROE, and BI Rate on PBV with SIZE as an intervening variable. The research was conducted on companies listed in LQ45 for the 2019-2022 Period using purposive sampling method and based on their annual financial statements. Other data is obtained from the Central Bureau of Statistics, and Yahoo Finance. Data processing using SmartPLS with the PLS-SEM method with a 95% confidence level reinforced by the Sobel Test. The results of the study are based on direct influence, namely: 1) Leverage (DER) has a significant positive effect on firm value (PBV), 2) Profitability (ROE) has no effect on firm value (PBV), 3) Interest Rate (BI Rate) has no effect on firm value (PBV), 4) Firm size (SIZE) has a significant negative effect on firm value (PBV), 5) Leverage (DER) has a significant positive effect on firm size (SIZE ), 6) Profitability (ROE) has no effect on firm size (SIZE), 7) Interest rate (BI Rate) has no effect on company size (SIZE). Based on the indirect effect, the results are: 1) Leverage (DER) has a significant negative effect on firm value (PBV) through firm size (SIZE), 2) Profitability (ROE) has no effect on firm value (PBV) through firm size (SIZE), and 3) Interest rates (BI Rate) have no effect on firm value (PBV) through company size (SIZE).  Based on this research, companies need to be wise in managing debt in connection with the significant positive leverage (debt) on firm value. Likewise, with the effect of profitability (ROE) on firm value negatively although not significant, companies need to anticipate/be careful because in real conditions profitability should have a positive effect on firm value. This anomalous condition can occur during Covid-19 and therefore companies must be wiser in running their business effectively and efficiently in order to achieve high profitability and firm value.

Keywords

Debt to Equity Ratio Interest Rate Return on Equity Firm Value/Price to Book Value Company SIZE

Article Details

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.

By exercising the Licensed Rights, You accept and agree to be bound by the terms and conditions of this Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International Public License.

How to Cite
Ibnussoim, M., & Suyanto, S. (2023). Analysis of Leverage, Profitability and Interest Rate Ratio on Company Value With Size as an Intervening Variable. Kontigensi : Jurnal Ilmiah Manajemen, 11(2), 717-733. https://doi.org/10.56457/jimk.v11i2.460

References

  1. Aji, A. W., & Atun, F. F. (2019). Pengaruh Tax Planning, Profitabilitas, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 9(3).
  2. Anggraeni, S. I. (2020). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Deviden, Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan Food And Beverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 9(8), 1–21.
  3. Anggraeni, S. I., & Hidayat, I. (2020). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan deviden, dan tingkat suku bunga terhadap nilai perusahaan food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 9(8), 1–21.
  4. Basri, H., & Mayasari, V. (2019). Good Corporate Governance (GCG) Dan Leverage Terhadap Ukuran Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perbankan Syariah Di Indonesia. Jurnal Adminika, 5(1), 24–34.
  5. Bili, E. O., Mas, N., & Wulandari, W. (2023). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Yang Dimediasi Ukuran Perusahaan (Study Pada Perusahaan Food & Beverage Yang Terdaftar Di Bei 2019-2021). Journal of Innovation Research and Knowledge, 2(9).
  6. Dao, F., Asaff, R., Aris, A. L., Syam, S., & Mursida, M. (2022). Pengaruh Pertumbuhan Aset, Ukuran Perusahaan, Nilai Tukar, dan Suku Bunga terhadap Nilai Perusahan pada Perusahaan Food & Beverage di Bursa Efek Indonesia. JEMMA (Journal of Economic, Management and Accounting), 5(1), 83. https://doi.org/10.35914/jemma.v5i1.1041
  7. Dewantari, N. L. S., Cipta, W., & Susila, G. P. A. J. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Serta Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Food and Beverages Di BEI. Prospek: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 1(2), 74. https://doi.org/10.23887/pjmb.v1i2.23157
  8. Dewi, N. M. L., & Suputra, I. D. G. D. (2019). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage pada Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi, 28, 26. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v28.i01.p02
  9. Dewi, N. S., & Sijabat, Y. P. (2022). Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan BUMN. Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Manajemen, 1(4), 1–15. https://doi.org/10.58192/ebismen.v1i4.145
  10. Ernayani, R., Asnawi, M. I., Lumentah, N. R., Moridu, I., & Lestari, W. (2023). Literature Review: Prospek Peningkatan Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan Dan Return Saham. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting, 6(2), 1168–1180.
  11. Fahri, Z., Sumarlin, S., & Jannah, R. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Utang, Dan Umur Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. ISAFIR: Islamic Accounting and Finance Review, 3(1), 116–132. https://doi.org/10.24252/isafir.v3i1.28354
  12. Fathoni, M., & Swandari, F. (2020). Leverage dan Kinerja Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Intervening. Jurnal Riset Inspirasi Manajemen Dan Kewirausahaan, 4(2), 68–76. https://doi.org/10.35130/jrimk.v4i2.97
  13. Fatimah, S. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Indeks BUMN20 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2019. Jurnal Riset Manajemen Dan Bisnis, 1(2), 95–103. https://doi.org/10.29313/jrmb.v1i2.456
  14. Filbert, J. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(4), 1489. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i4.9402
  15. Ghozali, I., & Latan, H. (2015). Konsep, Teknik, Aplikasi Menggunakan Smart PLS 3.0 Untuk Penelitian Empiris. BP Undip.
  16. H, M. Y., Setyadi, D., & Defung, F. (2021). Pengaruh Inflasi Dan Suku Bunga Serta Pertumbuhan Produk Domestik Bruto Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kurs Sebagai Variabel Moderasi Pada Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen Mulawarman (JIMM).
  17. Hambur, J., & Cava, G. La. (2018). Do Interest Rates Affect Business Investment? Evidence from Australian Company-level Data. Research Discussion Paper Economic Research Department Reserve Bank of Australia.
  18. Hamid, R. S., & Anwar, S. M. (2019). Structural Equation Modeling (SEM) Berbasis Varian: Konsep Dasar dan Aplikasi dengan Program SmartPLS 3.2.8 dalam Riset Bisnis (S. N. Abiratno & A. D. Raksanagara (eds.); 1st ed.). PT Inkubator Penulis Indonesia.
  19. Harianto, R., & Hendrani, A. (2022). Pengaruh Profitabilitas, leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 2(3), 298–306. https://doi.org/10.46799/jst.v2i3.233
  20. Hermuningsih, S. (2013). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik Di Indonesia. Buletin Ekonomi Moneter Dan Perbankan, 18(1), 38–46. https://doi.org/10.1177/027046769801800106
  21. Hussain, S., Quddus, A., Tien, P. P., Rafiq, M., & Pavelková, D. (2020). The moderating role of firm size and interest rate in capital structure of the firms: selected sample from sugar sector of Pakistan. Investment Management and Financial Innovations, 17(4).
  22. Jannah, S. M., & Yuliana, I. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2016-2020). Jurnal Manajemen Dan Bisnis Sriwijaya, 19(3), 4.
  23. Khamillah, Asmeri, R., & Anggraeni, M. D. (2022). Pengaruh Earning Per Share (Eps) Dan Debt To Equity Ratio (Der) Terhadap Harga Saham Melalui Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019 – 2020. Jurnal Matua, 4(2).
  24. Kurniawan, D., Desiyanti, R., & Trianita, M. (2021). Pengaruh Inflasi , Suku Bunga Suku Bunga Bank Indonesia dan Pertumbuhan Ekonomi Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Kasus pada Perusahaan Sub Sektor Batu Bara yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2017 ). Diploma Thesis, Universitas Bung Hatta, 14(2).
  25. Liliy, C., & Jonnardi. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, IV(4), 1589–1599.
  26. Lintjewas, M. M., Saerang, I. S., & Untu, V. N. (2021). Peran Tingkat Inflasi, Suku Bunga, Kebijakan Hutang, dan Profitabilitas dalam Mempengaruhi Nilai Perusahaan Non-Keuangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2014-2018. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 9(1), 102–112.
  27. Marpaung, R., & Siagian, H. L. (2020). Pengaruh Tax Avoidance Dan Likuiditas Terhadap Ukuran Perusahaan Pada Sub Sektor Perdagangan Yang Terdafter Di Bei. Jurnal Terapan Ilmu Manajemen Dan Bisnis, 3(2).
  28. Meilani, L., & Amboningtyas, D. (2017). Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Dividend Payout Ratio (Dpr) Dengan Firm Size Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2012-2016. Journal of Management., 3(3).
  29. Murti, A. U., & Purwaningsih, E. (2022). Pengaruh Profitabilitas Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Syntax Transformation, 2(3), 298–306. https://doi.org/10.46799/jst.v2i3.233
  30. Natalie, V., & Lisiantara, G. A. (2022). Pengaruh Profitabilitas (ROA), Likuiditas (AKO), Ukuran Perusahaan (SIZE), dan Leverage (LTDER) terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 6(4), 4175–4186. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1057
  31. Nopianti, R., & Suparno. (2021). Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 3(2), 97–110. https://doi.org/10.46918/point.v3i2.1171
  32. Nugraha, N. M., Susanti, N., & Rhamadan Setiawan, M. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Perputaran Modal Kerja, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 5(1), 208–218. https://doi.org/10.33395/owner.v5i1.383
  33. Nurbaitti, E., & Sunartiyo, S. (2021). Pengaruh Net Profit Margin, Debt To Equity Ratio Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan PT. Kalbe Farma Tbk Tahun 2012-2020. Jurnal Ekonomi Dan Industri, 22(3). https://doi.org/10.35137/jei.v22i3.613
  34. Oktaviarni, F., Yetty, M., & Suprayitno, B. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Kebijakan Dividen, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan( Studi Empiris Perusahaan Sektor Real Estate , Properti , Dan Konstruksi Bangunan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016 ). Jurnal Akuntansi Universitas Jember, 16(1), 83–97.
  35. Prasetyo, D. W., & Hermawan, A. (2023). Profitabilitas , Ukuran Perusahaan, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 6(1), 743–751.
  36. Pratiwi, L. I., & Stiawan, H. (2022). Pengaruh Tax Planning Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Transparansi Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. AKUA: Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 1(1), 47–56. https://doi.org/10.54259/akua.v1i1.247
  37. Pribadi, M. T. (2018). Pengaruh Struktur Aset, Ukuran Perusahaan, Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dagang Besar Yang Terdaftar di Perusahaan Bursa Efek Indonesia. Progress Conference, 1(1).
  38. Puspaningrum, Y. (2017). Pengaruh Corporate Social Responsibility Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia). Profita Kajian Ilmu Akuntansi, 5(2).
  39. Putri, A. S., & Miftah, D. (2021). Pengaruh Intellectual Capital, Leverage, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. CURRENT: Jurnal Kajian Akuntansi Dan Bisnis Terkini, 2(2), 259–277. https://doi.org/10.31258/jc.2.2.259-277
  40. Rachmawati, D., & Pinem, D. B. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. EQUITY, 18(1), 1–18.
  41. Rifqah, R. H. (2022). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Akuntansi Prima, 4(1), 80–88. https://doi.org/10.34012/japri.v4i1.2559
  42. Ripaluddin, Pasulu, M., & Ansar, T. (2022). Pengaruh Likuiditas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Profitabilitas Pada PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. Journal of Education Technology Information Social Sciences and Health, 1(1), 339–351. https://doi.org/10.32528/psneb.v0i0.5186
  43. Rivandi, M. (2018). Pengaruh intellectual capital disclosure, kinerja keuangan, dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. Jurnal Pundi, 2(1), 41–54. https://doi.org/10.31575/jp.v2i1.61
  44. Rohmah, A. (2019). Analisisa Struktur Modal Dan Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap Ukuran Perusahaan Pada Pt. Indal Aluminium Industry, Tbk.
  45. Sahara, H., Titisari, K. H., & Siddi, P. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Struktur Modal, Leverage dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 6(1), 322–335. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.580
  46. Santoso, B. A., & Junaeni, I. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Likuiditas, dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 6(2), 1597–1609. https://doi.org/10.33395/owner.v6i2.795
  47. Saputri, C. K., & Giovanni, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Competence : Journal of Management Studies, 15(1), 90–108. https://doi.org/10.21107/kompetensi.v15i1.10563
  48. Sari, A. R., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Profitabilitas, dan Tingkat Suku Bunga (BI Rate) Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di BEI Tahun 2016-2020. Forum Ekonomi, 24(1), 1–12. https://doi.org/10.30872/jfor.v24i1.10475
  49. Sari, D., & Irawati, W. (2021). Pengaruh Perencanaan Pajak, Struktur Modal Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Transparansi Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi Barelang, 6(1), 1–12. https://doi.org/10.33884/jab.v6i1.4660
  50. Silvia, S. P. D. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, IV(1), 310–317.
  51. Sukriyawati, N. (2016). Pengaruh Struktur Modal Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Akuntansi Manajerial (Managerial Accounting Journal), 1(2), 71–82. https://doi.org/10.52447/jam.v1i2.749
  52. Sumendap, S., Sondakh, J., & Wokas, H. (2023). Firm Size as a Moderation Variable on The Effect of Inflation, Interest Rates, and Reputation of the Public Accounting Firm on Realized Stock Return. DIJMS Jurnal, 4(5).
  53. Susanti, Y., Mintarti, S., & Asmapane, S. (2018). Pengaruh struktur modal, kinerja keuangan perusahaan, ukuran perusahaan dan kualitas auditor eksternal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia. Akuntabel, 15(1), 1. https://doi.org/10.29264/jakt.v15i1.1924
  54. Susesti, D. A., & Wahyuningtyas, E. T. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan LQ45 Pada Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020). Accounting and Management Journal, 6(1), 36–49. https://doi.org/10.33086/amj.v6i1.2821
  55. Suyono, Renaldo, N., Sevendy, T., Yoseria Putri, I., & Sitompul, Y. S. (2021). Pengaruh ROA, DER Terhadap Ukuran Perusahaan Dan Nilai Perusahaan Makanan Dan Minuman. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 5(3), 308–317.
  56. Tanaya, J. C., & Wiyanto, H. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Ukuran Perusahaan, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan Pertambangan. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 4(2), 389. https://doi.org/10.24912/jmk.v4i2.18237
  57. Tandanu, A., & Suryadi, L. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(1), 108. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i1.7138
  58. Tandiawan, N. S. D., & Jonnardi. (2022). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Modal, Dan Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Kontemporer Akuntansi, 1(2), 9–20. https://doi.org/10.24912/jmieb.v2i2.1562
  59. Wijaya, R. A., Pratiwi, H., Sari, D. P., & Suciati, D. (2020). Pengaruh Penghindaran Pajak Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Leverage Sebagai Variabel Kontrol Pada Perusahaan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekobistek, 9(1), 29–40. https://doi.org/10.35134/ekobistek.v9i1.63
  60. Yahya, F. N., Widiasmara, A., & Nurhayati, P. (2022). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Struktur Aset Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2017 – 2020. Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi (SIMBA), September.
  61. Yulfitri, R., Sutarjo, A., & S, S. Y. A. P. (2021). Pengaruh Debt To Equity Ratio (Der), Earning Per Share (Eps) Dan Return On Asset (Roa) Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2013-2017. Pareso Jurnal, 3(4).
  62. Yuni, L. W. (2022). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Mediasi. Jurnal Cendekia Keuangan, 1(1), 1. https://doi.org/10.32503/jck.v1i1.2192
  63. Yusuf, Y., & Suherman, A. (2021). Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Variabel Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Mediasi. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis Indonesia (JABISI), 2(1).